Fonte: MARX, Karl. O capital: crítica da economia política. 1894.

Reproduzimos a operação de transformação de valores em preços de produção apresentada por Marx (1986, capítulo 9). Nas formulações de Marx, o objetivo da transformação de valores em preços de produção é conciliar a lei do valor com a forma de atuação dos capitais em concorrência. Ou seja, trata-se de compatibilizar a circunstância segundo a qual capitais com diferentes composições entre capital constante e capital variável produzem quantidades distintas de mais-valia, mas, devido à concorrência, as diferentes taxas de lucro se equalizam numa taxa geral.

Calculamos a taxa média de lucro (l’) em cada ano a partir da soma da mais-valia produzida (m_p) nos setores/departamentos que produzem meios de produção e meios de consumo, respectivamente D-I e D-II, dividida pela totalidade dos capitais adiantados nos quatro setores/departamentos. Por sua vez, o preço de produção (p_p) de cada setor/departamento foi calculado somando-se o preço de custo (k), correspondente ao setor/departamento, com a taxa média de lucro aplicada ao capital adiantado (p_p = k + [(c + v)*l’].

		Transformação dos valores em preços
Ano	Departamentos/Setores	Capitais		Composição orgânica do capital	Taxa de mais-valia	Mais-valia global produzida	Taxa de lucro do setor/departamento	c consumido em uma rotação	Valor das mercadorias	Preço de custo (k)	Preço de produção (pp)	Diferença entre preço de produção e valor (preço de custo)
		c	v
2010	D-I	931.952.799	4%	26,42	550%	194.089.029	20,07%	297.883.705	527.250.640	333.161.611	470.298.704	-56.951.936
	D-II	174.950.563	12.432.040	14,07	114%	14.156.375	7,55%	111.672.125	138.260.540	124.104.165	150.671.876	12.411.336
	D-III	182.089.466	31.112.310	5,85	210%	0	30,67%	160.330.064		191.442.374	221.670.810	30.228.436
	D-IV	95.251.510	5.692.474	16,73	304%	0	17,14%	46.288.784		51.981.258	66.293.422	14.312.164
	Total	1.384.244.338	84.514.730	16,38	246%	208.245.404	14,18%
	Média	346.061.085	21.128.683	52.061.351	14,18%
2011	D-I	1.086.217.645	4%	27,05	561%	225.342.198	20,01%	340.205.091	605.699.093	380.356.895	536.416.236	-69.282.857
	D-II	194.160.103	13.093.056	14,83	117%	15.284.494	7,37%	127.532.661	155.910.211	140.625.717	169.340.799	13.430.588
	D-III	246.488.429	37.191.888	6,63	180%	0	23,56%	221.874.725		259.066.613	298.370.736	39.304.123
	D-IV	110.505.237	8.932.190	12,37	207%	0	15,45%	59.824.964		68.757.154	85.305.300	16.548.146
	Total	1.637.371.414	99.368.938	16,48	242%	240.626.692	13,86%
	Média	409.342.854	24.842.235	60.156.673	13,86%
2012	D-I	1.265.406.332	4%	27,10	376%	175.407.154	13,37%	428.228.786	650.327.271	474.920.117	603.682.934	-46.644.337
	D-II	218.794.141	14.739.396	14,84	109%	16.051.056	6,87%	149.100.425	179.890.877	163.839.821	186.757.655	6.866.778
	D-III	239.413.476	39.185.506	6,11	171%	0	24,06%	210.488.977		249.674.483	277.014.818	27.340.335
	D-IV	117.178.778	9.556.982	12,26	190%	0	14,36%	65.722.856		75.279.838	87.717.063	12.437.225
	Total	1.840.792.727	110.173.215	16,71	174%	191.458.210	9,81%
	Média	460.198.182	27.543.304	47.864.553	9,81%
2013	D-I	1.347.264.289	4%	25,49	394%	208.248.669	14,87%	435.087.277	696.181.304	487.932.635	643.994.721	-52.186.583
	D-II	252.493.483	17.069.657	14,79	108%	18.404.300	6,83%	170.811.284	206.285.241	187.880.941	217.927.578	11.642.337
	D-III	199.992.709	38.694.987	5,17	156%	0	25,26%	180.197.441		218.892.428	245.497.558	26.605.130
	D-IV	116.122.837	8.931.814	13,00	201%	0	14,36%	69.494.409		78.426.223	92.365.338	13.939.115
	Total	1.915.873.318	117.541.816	16,30	193%	226.652.969	11,15%
	Média	478.968.330	29.385.454	56.663.242	11,15%
2014	D-I	1.482.554.578	4%	26,50	266%	148.926.323	9,68%	522.692.525	727.563.997	578.637.674	696.895.848	-30.668.149
	D-II	285.306.007	19.751.123	14,45	135%	26.726.861	8,76%	195.699.742	242.177.726	215.450.865	238.899.357	-3.278.369
	D-III	257.797.104	40.251.481	6,40	184%	0	24,84%	236.850.029		277.101.510	300.011.284	22.909.774
	D-IV	133.722.391	9.861.998	13,56	193%	0	13,24%	80.944.630		90.806.628	101.843.372	11.036.744
	Total	2.159.380.080	125.809.751	17,16	140%	175.653.184	7,69%
	Média	539.845.020	31.452.438	43.913.296	7,69%
2015	D-I	1.572.796.528	3%	27,70	209%	118.786.762	7,29%	547.468.645	723.035.399	604.248.637	698.727.979	-24.307.420
	D-II	369.941.388	25.949.665	14,26	118%	30.671.890	7,75%	242.312.295	298.933.850	268.261.960	291.214.872	-7.718.978
	D-III	353.989.709	44.555.609	7,94	133%	0	14,89%	319.588.045		364.143.654	387.250.454	23.106.800
	D-IV	142.725.878	11.119.040	12,84	189%	0	13,63%	85.774.385		96.893.425	105.813.022	8.919.597
	Total	2.439.453.503	138.404.306	17,63	108%	149.458.652	5,80%
	Média	609.863.376	34.601.077	37.364.663	5,80%
2016	D-I	1.432.227.549	4%	23,86	342%	205.257.057	13,75%	409.560.802	674.833.021	469.575.964	609.854.663	-64.978.358
	D-II	383.476.150	29.245.752	13,11	83%	24.272.955	5,88%	258.277.203	311.795.910	287.522.955	326.320.994	14.525.084
	D-III	363.891.932	47.215.421	7,71	196%	0	22,55%	328.797.441		376.012.862	414.659.125	38.646.263
	D-IV	117.763.560	7.835.870	15,03	248%	0	15,49%	62.369.603		70.205.473	82.012.483	11.807.010
	Total	2.297.359.191	144.312.205	15,92	159%	229.530.012	9,40%
	Média	574.339.798	36.078.051	57.382.503	9,40%
2017	D-I	1.282.782.141	4%	23,49	437%	238.854.410	17,86%	352.043.050	645.506.698	406.652.288	565.949.011	-79.557.687
	D-II	378.794.161	29.999.134	12,63	90%	27.097.845	6,63%	250.726.499	307.823.478	280.725.633	329.417.013	21.593.535
	D-III	300.848.180	49.813.555	6,04	185%	0	26,22%	267.382.093		317.195.648	358.962.977	41.767.329
	D-IV	127.255.640	8.726.382	14,58	236%	0	15,12%	67.492.686		76.219.068	92.415.890	16.196.822
	Total	2.089.680.122	143.148.309	14,60	186%	265.952.255	11,91%
	Média	522.420.031	35.787.077	66.488.064	11,91%
2018	D-I	1.381.097.478	4%	23,60	554%	324.225.602	22,52%	389.550.192	772.307.481	448.081.879	664.734.375	-107.573.106
	D-II	406.485.100	32.528.937	12,50	86%	27.939.479	6,36%	277.778.129	338.246.545	310.307.066	376.375.113	38.128.568
	D-III	261.261.386	48.046.739	5,44	195%	0	30,31%	228.307.506		276.354.245	322.902.605	46.548.360
	D-IV	142.486.642	9.655.641	14,76	227%	0	14,41%	76.693.897		86.349.538	109.245.716	22.896.178
	Total	2.191.330.606	148.763.004	14,73	237%	352.165.081	15,05%
	Média	547.832.652	37.190.751	88.041.270	15,05%
2019	D-I	1.512.668.844	4%	26,78	431%	243.164.003	15,50%	429.503.014	729.149.771	485.985.768	654.987.593	-74.162.178
	D-II	438.157.742	36.531.940	11,99	92%	33.780.256	7,12%	296.102.975	366.415.171	332.634.915	383.760.264	17.345.093
	D-III	278.999.385	55.747.806	5,00	152%	0	25,33%	243.312.282		299.060.088	335.113.256	36.053.168
	D-IV	181.904.774	10.884.466	16,71	203%	0	11,46%	90.661.756		101.546.222	122.310.139	20.763.917
	Total	2.411.730.745	159.646.966	15,11	173%	276.944.259	10,77%
	Média	602.932.686	39.911.742	69.236.065	10,77%
2020	D-I	1.620.555.964	3%	33,87	492%	235.407.939	14,11%	466.162.993	749.413.889	514.005.950	685.076.318	-64.337.571
	D-II	511.156.469	46.482.777	11,00	88%	41.136.002	7,38%	344.877.706	432.496.485	391.360.483	448.538.386	16.041.901
	D-III	230.811.452	49.099.867	4,70	126%	0	22,05%	195.906.085		245.005.952	273.706.841	28.700.889
	D-IV	179.579.637	11.522.499	15,59	173%	0	10,44%	92.357.936		103.880.435	123.475.217	19.594.782
	Total	2.542.103.522	154.948.100	16,41	178%	276.543.941	10,25%
	Média	635.525.881	38.737.025	69.135.985	10,25%
2021	D-I	1.709.213.660	3%	27,94	926%	566.640.854	32,01%	508.113.073	1.135.929.083	569.288.229	940.817.891	-195.111.192
	D-II	612.160.824	51.623.312	11,86	112%	57.664.440	8,69%	450.674.396	559.962.148	502.297.708	641.597.896	81.635.748
	D-III	274.175.253	53.039.604	5,17	231%	0	37,43%	241.489.834		294.529.438	363.197.984	68.668.546
	D-IV	200.233.055	13.277.841	15,08	147%	0	9,12%	101.166.158		114.443.999	159.250.897	44.806.898
	Total	2.795.782.792	179.115.913	15,61	349%	624.305.294	20,99%
	Média	698.945.698	44.778.978	15,61	349%	156.076.324	20,99%

Neste procedimento não utilizamos a mais-valia produzida e/ou a apropriada dos setores/departamentos de comércio de dinheiro e de mercadorias, respectivamente D-III e D-IV, pois estes setores/departamentos não contribuem para a produção da mais-valia global. A lucratividade de ambos setores/departamentos se dá pela capacidade de suas empresas se apropriarem de valores produzidos em outras esferas de produção.

Observamos que entre 2010 e 2021, a amostra de empresas selecionadas se caracterizou por apresentar uma transferência significativa de valores do setor/departamento de produção de meios de produção (D-I) para os setores/departamentos de produção de meios de consumo (D-II), de circulação de dinheiro (D-III) e de circulação de mercadorias (D-IV). Tal tendência somente se reverteu nos anos de 2014 e 2015 – anos em que se verificam as menores taxas médias de lucro da economia no período analisado –, de modo que o setor/departamento D-II também passa a transferir valor para D-III e D-IV. Considerando que D-I possui composição orgânica do capital mais elevada que D-II no período estudado, os dados indicam uma inversão da característica assinalada por Marx de que são os setores mais intensivos em trabalho que transferem valor para os menos intensivos. Mesmo no auge da crise, entre 2014 e 2015, a transferência de valor de D-II para D-III e D-IV é muito inferior à de D-I. Verificamos, portanto, que, para a amostra de empresas, é o setor de maior composição orgânica que transfere valor para os demais. Outra observação a ser feita é que entre 2013 e 2015 parece ter ocorrido um acirramento da crise de lucratividade, quando a taxa média de lucro da amostra caiu até alcançar o menor nível no ano de 2015.

A esse período de crise se segue um período de recuperação até 2018 (quando a taxa média de lucro da amostra atinge 15,05%). Em 2020, há sinalização de queda da taxa média de lucro da amostra, provavelmente em razão das consequências econômicas da pandemia de COVID-19, mas permaneceu relativamente estável entre 2019 (10,77%) e 2020 (10,25%). Posteriormente, a taxa média de lucro da amostra se recuperou significativamente ao final de 2021 (20,99%). De acordo com os dados elaborados na base de dados EMVA 1.0, a taxa média de mais-valia da amostra era de 246% em 2010, caiu para 108% em 2015 e iniciou uma trajetória de recuperação até alcançar, em 2021, 349%.

Se observarmos a conjuntura da época e outros trabalhos que utilizem metodologia das contas nacionais, tais observações parecem ter aderência com a realidade dos fatos. Nesse sentido, investigações a respeito do impacto na economia brasileira das mudanças institucionais ocorridas desde então, tais como a Emenda Constitucional Nº 95, de 2016, a Reforma Trabalhista, de 2017, a mudança na política de preços e na estratégia da Petrobrás, em 2016, podem ajudar a explicar tal fenômeno contraditório de recuperação da lucratividade sem contrapartida real no crescimento econômico.

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MARX, Karl. O capital: crítica da economia política – Livro III: o processo global da produção capitalista. Ed. Nova Cultural, v. 3, t. 4, 1986.